{"id":6286,"date":"2022-08-10T14:02:23","date_gmt":"2022-08-10T12:02:23","guid":{"rendered":"https:\/\/finalix.com\/?post_type=articles&p=6286"},"modified":"2023-10-30T15:27:54","modified_gmt":"2023-10-30T13:27:54","slug":"externe-vermoegensverwaltung-in-der-schweiz","status":"publish","type":"articles","link":"https:\/\/finalix.com\/de\/insights\/articles\/externe-vermoegensverwaltung-in-der-schweiz\/","title":{"rendered":"Externe Verm\u00f6gensverwaltung in der Schweiz"},"content":{"rendered":"\n
Eine Studie der Chancen und Herausforderungen f\u00fcr\nDepotbanken im aktuellen Marktumfeld<\/strong><\/h5>\n\n\n\n
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Methode und Trends<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Aus pers\u00f6nlichen Interviews mit Verantwortlichen von sieben der gr\u00f6ssten Depotbanken
in der Schweiz, gepaart mit eigenen Erfahrungen wurde ein klares Bild der wichtigsten
Entwicklungen des EAM Marktes gezeichnet. Getrieben durch verschiedene Trends ist
bei den External Asset Managern\u00b9 (EAM) eine fortschreitende Professionalisierung der
Anlage-, Abwicklungs- und Kontrollprozesse im Gange. Die FINMA, insbesondere mit
den Regularien FINIG und FIDLEG, gibt hier den Takt vor.<\/p>\n\n\n\n

Zwei unterschiedliche Perspektiven<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

In pers\u00f6nlichen Gespr\u00e4chen haben wir die sieben meistdiskutierten Trends im EAM Markt der Schweiz beleuchtet. Als Gespr\u00e4chs-partner:innen haben sich ausgewiesene, langj\u00e4hrige Expertinnen und Experten zur Verf\u00fcgung gestellt, die in f\u00fchrenden Positionen bei Depotbanken im Umfeld der externen Verm\u00f6gensverwaltung t\u00e4tig sind. <\/p>\n\n\n\n

Die sieben ausgew\u00e4hlten Trends wurden aus zwei unterschiedlichen Perspektiven analysiert. Die „Relevanz f\u00fcr EAMs“ zeigt dabei, welches die wichtigsten Entwicklungen f\u00fcr die Verm\u00f6gensverwalter selbst sind und warum. Die Perspektive „Relevanz f\u00fcr Depotbanken“ hingegen macht deutlich, welche der Trends f\u00fcr die Depotbanken wichtig sind. <\/p>\n\n\n\n

F\u00fcr beide Perspektiven wurde mit den Gespr\u00e4chspartner:innen je eine Priorit\u00e4tenreihenfolge erarbeitet. <\/p>\n\n\n\n

Ziel dieser dualen Perspektive ist, ein besseres Verst\u00e4ndnis der Zusammenh\u00e4nge zwischen EAMs und Depotbanken zu erm\u00f6glichen. Die zwei Perspektiven bilden zudem die weitere Struktur dieses Artikels. Betrachten wir jedoch zun\u00e4chst die diskutierten Fragestellungen. <\/p>\n\n\n\n

FINMA Regulierung
<\/strong>Wie in fast allen Bereichen der Finanzindustrie sind mittlerweile auch bei den EAMs die FINMA Regulierungen ein Top Trend. Seit 2020 gelten auch f\u00fcr EAMs das Finanzinstitutsgesetz (FINIG) und das Finanzdienstleistungsgesetz (FIDLEG). Was bedeutet dies f\u00fcr den einzelnen EAM und bis wann m\u00fcssen sie reagieren? Welche Auswirkungen werden auf den Gesamtmarkt der EAMs und die Depotbanken erwartet? <\/p>\n\n\n\n

Business Process Outsourcing
<\/strong>Wie sehr beeinflusst das Auslagern von Gesch\u00e4ftsprozessen bei EAMs den Markt? Insbesondere im Kontext von Kontroll- und Risikomanagement Prozessen wird dies vermehrt beobachtet. Ist das auch f\u00fcr die Banken relevant?<\/p>\n\n\n\n

Tools und \u00d6kosysteme
<\/strong>Externe Tools (z.B. Portfolio Management Systeme) werden immer besser und k\u00f6nnen einfacher mit den Depotbanken verbunden werden. Erh\u00f6ht diese Entwicklung auch die Bereitschaft der EAMs diese zu verwenden? Was bedeutet dies f\u00fcr die Depotbanken?<\/p>\n\n\n\n

Diversifiziertes<\/strong>
Anlageuniversum Neben dem grossen Trend zum nachhaltigen Investieren ist auch eine globale Entwicklung zu mehr alternativen Anlagem\u00f6glichkeiten im Gange. Wie beinflusst dies die Schweizer EAMs? Sind die Depotbanken bereit f\u00fcr diese Entwicklung?<\/p>\n\n\n\n

Marktkonsolidierung
<\/strong>Eine Konsolidierung des EAM Marktes wurde schon lange als Trend vermutet, jedoch bisher nie wirklich manifestiert. Marktkonsolidierung bedeutet hier eine Reduktion der Anzahl aktiver EAMs durch Zusammenschl\u00fcsse oder Gesch\u00e4ftsaufgaben. Wird es zu einer grossen Marktkonsolidierung kommen? Was ist die Meinung der Banken?<\/p>\n\n\n\n

Digitale Alternativen zum EAM
<\/strong>Immer wieder liest und h\u00f6rt man, dass Robo-Advisory und Investment Apps signifikant Verm\u00f6gen anziehen k\u00f6nnten. Stellen Angebote wie TrueWealth, Vontobel Volt und Co. wirklich eine merkliche Konkurrenz f\u00fcr die EAM dar? Oder ist das noch weit entfernte Zukunftsmusik?<\/p>\n\n\n\n

Struktureller Wandel am EAM Markt<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Dieser Abschnitt beleuchtet die aktuellen Trends der Branche mit Fokus auf die EAMs. Der EAM Markt ist in einer Phase des strukturellen Wandels. Verst\u00e4rkte regulatorische Anforderungen, neue technologische M\u00f6glichkeiten und erh\u00f6hte Nachfrage an nachhaltigeren, spezifischeren Anlagel\u00f6sungen werden in Zukunft st\u00e4rker technologisierte, professionellere EAMs hervorbringen.<\/p>\n\n\n\n

Zunehmende Regulierung als langer\nSchatten \u00fcber der\nVerm\u00f6gensverwaltungsbranche<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

Lange waren externe Verm\u00f6gensverwalter nicht so stark von der zunehmenden Regulierung betroffen wie Banken, Versicherer oder Fondsmanager. Dies hat sich aber seit der Einf\u00fchrung des Finanzinstitutsgesetzes (FINIG) und des Finanzdienstleistungsgesetzes (FIDLEG) im Jahre 2020 ge\u00e4ndert. Insbesondere die Anpassung an FINIG besch\u00e4ftigt viele EAMs heute stark.<\/p>\n\n\n\n

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Unter FINIG ben\u00f6tigen alle Verm\u00f6gensverwalter (dazu geh\u00f6ren auch die EAMs) seit dem 1. Januar 2020 eine Bewilligung der FINMA zur Aus\u00fcbung des Gesch\u00e4ftes. Per Ende 2022 l\u00e4uft die \u00dcbergangsfrist f\u00fcr vor Inkrafttreten von FINIG bestehende Verm\u00f6gensverwalter aus. Das heisst, dass bis sp\u00e4testens 31. Dezember 2022 ein Bewilligungsgesuch bei der FINMA eingereicht werden muss. Rund 2’400 Verm\u00f6gensverwalter waren gem\u00e4ss FINMA per 1. Januar 2020 gewerbsm\u00e4ssig t\u00e4tig. Bis Juli 2022 hat die FINMA jedoch nur etwa 250 Bewilligungen an Verm\u00f6gensverwalter und Trustees erteilt\u00b9.<\/p>\n\n\n\n

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Mit FINIG schreibt die FINMA den Verm\u00f6gensverwaltern unter anderem vor:<\/h5>\n
  • Alle Verm\u00f6gensverwalter m\u00fcssen sich einer der f\u00fcnf offiziellen Aufsichtsorganisationen anschliessen.<\/li>\n
  • Angemessen ausgestattetes Risikomanagement und wirksame interne Kontrollen sind nachzuweisen.<\/li>\n
  • Kontrollen d\u00fcrfen nicht von derselben Person ausgef\u00fchrt werden wie die kontrollierte T\u00e4tigkeit. Kontrollen d\u00fcrfen aber von einer externen Stelle ausgef\u00fchrt werden.<\/li>\n
  • Die Gesch\u00e4ftsf\u00fchrung von EAMs muss aus mindestens zwei qualifizierten Personen bestehen \u2013 Ausnahmen k\u00f6nnen begr\u00fcndet werden.<\/li>\n
  • Mindestkapitalanforderungen ist gen\u00fcge zu leisten.<\/li>\n<\/div>\n\n\n\n
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    Die sehr tiefe Zahl an Bewilligungen im Vergleich zur Anzahl Firmen deutet darauf hin, dass die meisten EAMs den Bewilligungsprozess hinausz\u00f6gern. Allerdings liegt bei den mittelgrossen und grossen EAMs die Quote der bereits bewilligten Firmen deutlich h\u00f6her als im Gesamtmarkt, so die Aussagen der Bankenvertreter:innen. Um eine FINMA Bewilligung zu erhalten, m\u00fcssen sich die EAMs einer Aufsichtsorganisation (AO) anschliessen. Die AO pr\u00fcft, ob alle Voraussetzungen erf\u00fcllt sind.<\/p>\n\n\n\n

    Per Anfang April waren f\u00fcnf Organisationen als AO zugelassen\u00b9. Engp\u00e4sse bei der Pr\u00fcfung der Antr\u00e4ge auf Bewilligung sind bei der Menge an noch zu erwartenden Gesuchen vorprogrammiert. Die EAMs wurden deshalb von offizieller Stelle bereits im Herbst 2021 dazu angehalten, mit dem Prozess der Bewilligung nicht mehr lange zuzuwarten. Die zunehmende Regulierung ist von sechs der sieben befragten Banken auf Platz eins der Trends gew\u00e4hlt worden und liegt so im Durchschnitt deutlich auf dem ersten Platz (siehe Grafik unten). Das hat drei Gr\u00fcnde: Erstens sind kurzfristig viele der EAMs sehr stark mit Aufgaben zur Sicherstellung der Anforderungen absorbiert und haben so weniger Zeit f\u00fcr strategische Weiterentwicklungen. Zweitens wird eine Konsolidierung des Marktes mit \u00dcbernahmen oder Joint-Ventures erwartet. Drittens werden sich auch mittel- bis langfristig sichtlich erh\u00f6hte administrative Aufw\u00e4nde f\u00fcr die EAMs zur Bew\u00e4ltigung der Vorgaben ergeben.<\/p>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    Die ersten beiden Gr\u00fcnde sind befristet, w\u00e4hrend der Mehraufwand bis auf weiteres bleiben wird.<\/p>\n\n\n\n

    Insbesondere Klein- und Kleinstanbieter in der Verm\u00f6gensverwaltung k\u00e4mpfen damit, alle Vorgaben der FINMA (siehe Infobox auf Seite 4) ohne Hilfe zu erf\u00fcllen. Der Aufbau und die Dokumentation von Kontrollmechanismen ist zeitaufw\u00e4ndig. Personelle Engp\u00e4sse bei Kontrollen sind zu erwarten, vor allem bei EAMs, die 1-3 Mitarbeiter haben und nicht auf Unterst\u00fczung einer grossen Organisation z\u00e4hlen k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n

    Es gibt vielf\u00e4ltige FINIG\nBew\u00e4ltigungsstrategien f\u00fcr EAMs<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

    Viele gr\u00f6ssere Marktplayer haben entsprechende Risikomanagement- und Kontrollprozesse bereits umgesetzt und dokumentiert. <\/p>\n\n\n\n

    F\u00fcr sie ist das Bewilligungsverfahren lediglich eine Formalit\u00e4t oder bereits abgeschlossen. Aber f\u00fcr den gr\u00f6ssten Teil der verbleibenden Firmen ist das noch nicht der Fall. Um den FINMA Anforderungen dennoch zu entsprechen, wenden sie sich unterschiedlichen Strategien zu. Sechs dieser Strategien sind unten aufgef\u00fchrt. In den Interviews sieht keine der befragten Personen einen klaren Trend zu einer der L\u00f6sungen.<\/p>\n\n\n\n

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    Alleingang<\/strong>
    FINIG Anforderungen werden im Alleingang abgedeckt. Zur Unterst\u00fctzung sind auch vermehrt spezifische Tools im Einsatz wie zum Beispiel WeCanComply. Insbesondere mittelgrosse und grosse EAMs werden sich so zu helfen wissen.<\/p>\n\n\n\n

    Outsourcing der internen Kontrollen
    <\/strong>Eine Auslagerung der geforderten Kontrollund Risikomanagement Prozesse ist f\u00fcr EAMs aller Gr\u00f6ssen eine valide M\u00f6glichkeit. Die FINMA l\u00e4sst explizit zu, dass die \u00abinternen Kontrollen\u00bb auch durch externe Parteien ausgef\u00fchrt werden k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n

    Zusammenschluss mit anderen EAMs
    <\/strong>Vermehrte Zusammenschl\u00fcsse zwischen \u00e4hnlich grossen EAMs prognostizieren viele Branchenkenner:innen. Durch die h\u00f6here Personalkraft k\u00f6nnte so eine neue, gr\u00f6ssere Firma die Anforderungen effizienter umsetzen und Skaleneffekte ausnutzen.<\/p>\n\n\n\n

    Anschluss an eine Bank
    <\/strong>Einige EAMs w\u00e4hlen den Weg, sich einer bereits regulierten Organisation anzuschliessen. Beispiele am Markt sind Anschl\u00fcsse von EAMs an Privatbanken oder \u00fcber das Aquila-Partner Modell. F\u00fcr die EAMs bedeutet dies aber die Aufgabe der Unabh\u00e4ngigkeit.<\/p>\n\n\n\n

    Verzicht auf die diskretion\u00e4re Verwaltung
    <\/strong>Der Verzicht auf die Verm\u00f6gensverwaltung und damit der Fokus auf Beratungsdienstleistungen wurde von einigen Interviewten als realistischer Weg zur Bew\u00e4ltigung der FINIG Anforderungen gesehen. Beratungsdienstleistungen ohne diskretion\u00e4re Verf\u00fcgungsrechte der EAM \u00fcber Investitionsentscheide unterliegen nicht der FINIG Regulation. Den Befragten ist bisher kein Fall bekannt, bei dem dieser Weg gew\u00e4hlt wurde.<\/p>\n\n\n\n

    Aussteigen & Verkaufen
    <\/strong>Als letzte Option, welche insbesondere f\u00fcr Partner im fortgeschrittenen Alter in Frage kommt, bietet sich der Verkauf oder die Aufgabe des Gesch\u00e4ftes an.<\/p>\n\n\n\n

    Effizienzsteigerung durch Outsourcing und Digitalisierung<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

    Administrative Aufw\u00e4nde um die regulatorischen Anforderungen von FINIG und FIDLEG zu erf\u00fcllen werden auch mittelund langfristig steigen. Somit steigen auch die Kosten f\u00fcr EAMs, w\u00e4hrend dieser Zusatzaufwand nicht in Mehreinnahmen resultiert. Dies versch\u00e4rft den bereits grossen Margendruck am Verm\u00f6gensverwaltungsmarkt.<\/p>\n\n\n\n

    Diesem Margendruck begegnen EAMs sehr individuell, aber grunds\u00e4tzlich l\u00e4sst sich dabei eindeutig eine Professionalisierung der Prozesse und ein vermehrter Tooleinsatz beobachten. Dies best\u00e4tigen auch die Befragten und setzen das Outsourcing von Gesch\u00e4ftsprozessen und den Zugang zu digitalen \u00d6kosystemen auf die Pl\u00e4tze zwei und drei.<\/p>\n\n\n\n

    Beim Outsourcing von Gesch\u00e4ftsprozessen wurden insbesondere die Bereiche des Risikomanagements und der internen Kontrollen von vielen Befragten genannt. Spezialisierte Anbieter unterst\u00fctzen EAMs in der Transformation oder f\u00fchren Kontrollprozesse (z.B. im Anti-Money-Laundering) im Namen der EAMs durch. Solche Dienstleistungen sind vergleichsweise kosteneffizient verf\u00fcgbar, weil viele der Aufgaben standardisiert sind und die Outsourcing Anbieter diese durch Skaleneffekte g\u00fcnstiger ausf\u00fchren k\u00f6nnen. Das Outsourcing erm\u00f6glicht den EAMs, sich weiterhin auf ihre St\u00e4rken in der Verm\u00f6gensverwaltung und Kundenbindung zu fokussieren.<\/p>\n\n\n\n

    Die Nummer drei der Trends, die Nutzung von digitalen Tools und \u00d6kosystemen, ist sehr eng mit dem Outsourcing verbunden. Mit der technologischen Entwicklung gibt es immer mehr Software Provider, die hochwirksame Portfolio- (PMS) und Kundendaten- (CRM) Management Systeme zur Verf\u00fcgung stellen. Auch die Anbindung dieser Systeme an die Depotbanken wird durch automatisierte Schnittstellen, sogenannte APIs (siehe Info-Box unten), immer einfacher. <\/p>\n\n\n\n

    W\u00e4hrend ein Outsourcing oft auch f\u00fcr sehr kleine EAMs spannend ist, bedarf es bei der Nutzung der \u00d6kosysteme einer gewissen technologischen und prozessualen Maturit\u00e4t oder zumindest den Willen, diese zu erreichen und daf\u00fcr notwendige Investitionen zu t\u00e4tigen.<\/p>\n\n\n\n

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    Bei vielen EAMs werden immer noch sehr einfache, oft selbst gebaute, Portfoliomanagement L\u00f6sungen verwendet, die zum Beispiel basierend auf Excel einfache Berechnungen erm\u00f6glichen. Die regelm\u00e4ssige Pr\u00fcfung von vereinbarten Anlagerichtlinien und die Risiko\u00fcberwachung kann damit jedoch nur bedingt sichergestellt werden. Die Abl\u00f6sung solcher selbst-gemachter Tools durch professionelle PMS von externen Providern, steht bei vielen EAMs auf der Agenda. Auch im Handling der Kundeninteraktion, im Risikomanagement und bei internen Kontrollen kommen immer \u00f6fter externe L\u00f6sungen zum Einsatz.<\/p>\n\n\n\n

    W\u00e4hrend bisher noch vorwiegend grosse EAMs solche Systeme nutzen, werden in Zukunft auch immer mehr kleinere Mitbewerber diesen Weg w\u00e4hlen. Dies, weil die Systeme einfacher zu bedienen und zu integrieren sind.<\/p>\n\n\n\n

    Die Umstellung von Spreadsheets auf ein professionelles Tool bedarf jedoch immer eines initialen Aufwands. Bei einem PMS System werden Trainings der Portfolio- Manager, das \u00dcberf\u00fchren des Kundenstamms und strategischer Investmentvorgaben in das neue System notwendig. Auch die Integration eines PMS ben\u00f6tigt also immer eine Anpassungszeit und damit verbundene Investitionen. Gleiches gilt auch f\u00fcr die Einf\u00fchrung eines Kunden- Management Systems (CRM) oder anderer Tools.<\/p>\n\n\n\n

    Neben dem Initialaufwand sind diese Systeme auch mit laufenden Kosten verbunden. Das Pricing ist bei den meisten Softwareanbietern an die H\u00f6he der verwalteten Assets gebunden. Das h\u00e4lt trotz des Trends auch weiterhin viele EAMs davon ab, diese Tools einzusetzen. Es wird also auch in Zukunft noch EAMs geben, die ohne externe PMS und CRM Tools arbeiten.<\/p>\n\n\n\n

    Diversifizierteres Anlageuniversum<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

    Die fortschreitende Diversifizierung des Anlageuniversums liegt, mit Perspektive auf die EAMs, an vierter Stelle in unserer Umfrage. Immer mehr Kunden haben spezifische Anlagew\u00fcnsche, und das klassische 60\/40 Anleihen\/Aktien Portfolio wird abgel\u00f6st durch individuelle Portfoliostrategien. Der Trend zu mehr alternativen Anlagen \u2013 insbesondere Private Equity \u2013 wurde von der Mehrzahl der befragten Banken als relevant betrachtet. Das best\u00e4tigt auch der Blick in den BCG Global Asset Management 2021\u00b2 Report. Dieser zeigt Private Equity als einen der gr\u00f6ssten Wachstumsm\u00e4rkte im Asset Management f\u00fcr die n\u00e4chsten Jahre.<\/p>\n\n\n\n

    Das wird auch an der Schweizer EAM Branche nicht spurlos vorbeigehen. Bereits heute gibt es einige EAMs, die sich auf die Vermittlung von Private Equity Investments in bestimmten Themenbereichen spezialisiert haben, zum Beispiel im Silicon Valley oder im Zuger Crypto-Valley.<\/p>\n\n\n\n

    Digitale Assets wie Kryptow\u00e4hrungen, Tokenization oder non-fungible Token (NFT) wurden in den Gespr\u00e4chen hingegen durchwegs als nicht oder noch nicht relevant klassifiziert. So l\u00e4sst sich auch begr\u00fcnden, warum der Trend insgesamt eher im Mittelfeld unterkommt.<\/p>\n\n\n\n

    Die lang vorhergesagte Konsolidierung wird beschleunigt<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

    Bereits seit vielen Jahren sagen Studien dem Schweizer EAM Markt eine Konsolidierung voraus. Laut den Depotbanken ist dieser Trend aber noch nicht eingetreten. Ein oft genannter Grund daf\u00fcr ist, dass es keine Verk\u00e4ufer gibt. So werden Depotbanken immer wieder von EAMs nach Opportunit\u00e4ten zum Aufkauf anderer EAMs angefragt. Potenzielle K\u00e4ufer g\u00e4be es also zur Gen\u00fcge, verkaufen will jedoch kaum ein EAM.<\/p>\n\n\n\n

    Jedoch werden durch die oben geschilderten Auswirkungen des regulatorischen Druckes bis Anfang 2023 EAMs dennoch immer mehr zusammenarbeiten m\u00fcssen. Diese Einsch\u00e4tzung teilen alle Befragten. Somit ist zu erwarten, dass der seit langem erwartete Trend der Konsolidierung im EAM Markt eine Beschleunigung erf\u00e4hrt.<\/p>\n\n\n\n

    Die lang vorhergesagte Konsolidierung wird beschleunigt<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

    Der Trend zu mehr alternativen Anlagen \u2013 insbesondere Private Equity \u2013 wurde von der Mehrzahl der befragten Banken als relevant betrachtet. Das best\u00e4tigt auch der Blick in den BCG Global Asset Management 2021\u00b2 Report. Dieser zeigt Private Equity als einen der gr\u00f6ssten Wachstumsm\u00e4rkte im Asset Management f\u00fcr die n\u00e4chsten Jahre.<\/p>\n\n\n\n

    Das wird auch an der Schweizer EAM Branche nicht spurlos vorbeigehen. Bereits heute gibt es einige EAMs, die sich auf die Vermittlung von Private Equity Investments in bestimmten Themenbereichen spezialisiert haben, zum Beispiel im Silicon Valley oder im Zuger Crypto-Valley.<\/p>\n\n\n\n

    Digitale Assets wie Kryptow\u00e4hrungen, Tokenization oder non-fungible Token (NFT) wurden in den Gespr\u00e4chen hingegen durchwegs als nicht oder noch nicht relevant klassifiziert. So l\u00e4sst sich auch begr\u00fcnden, warum der Trend insgesamt eher im Mittelfeld unterkommt.<\/p>\n\n\n\n

    Kundenbindung ist und bleibt Kernkompetenz der EAMs<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

    Digitale Offerings wie Robo-Advisory werden von den Befragten eindeutig (noch) nicht als Konkurrenz zu den EAMs angesehen. So landet der Trend auf dem zweitletzten Platz. Jedoch stellten die Branchenexperten fest, dass nachkommende, j\u00fcngere Generationen der verwalteten Kunden auf derartige Themen ansprechen. Es ist also denkbar, dass sich der Druck durch alternative, g\u00fcnstigere Angebote an Verm\u00f6gensverwaltungs-Dienstleistungen in den n\u00e4chsten Jahren verst\u00e4rkt. Stand heute wird diesem aber keine Relevanz beigemessen.<\/p>\n\n\n\n

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    Der insgesamt am geringsten gewichtete Trend ist die digitale Kundeninteraktion. Das hat zwei Gr\u00fcnde: Erstens hat sich die virtuelle Zusammenarbeit mit Videokonferenzen heute bereits etabliert und wird daher nicht mehr als Trend gesehen. Zweitens ist f\u00fcr die Befragten die pers\u00f6nliche Interaktion zwischen EAMs und ihren Kunden auch in Zukunft sehr wichtig. Eine pers\u00f6nliche, oft freundschaftliche Kundenbeziehung ist eine der wichtigsten Value Propositions der EAMs im Vergleich zu den Privatbanken.<\/p>\n\n\n\n

    Chancen und Herausforderungen f\u00fcr die Depotbanken<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

    Im zweiten Teil der Gespr\u00e4che wurden die gleichen Trends aus der Perspektive „Relevanz f\u00fcr Depotbanken“ beleuchtet. Es gibt einige Unterschiede zu der oben beschriebenen Sicht mit „Relevanz f\u00fcr EAMs“. So steht der Trend zu einfacherem Zugang zu digitalen \u00d6kosystemen deutlich auf Platz eins, w\u00e4hrend das Outsourcing von EAM Gesch\u00e4ftsprozessen wenig Relevanz f\u00fcr die Depotbanken hat.<\/p>\n\n\n\n

    Effizienzsteigerung f\u00fcr Banken durch Nutzung von Tools und \u00d6kosystemen bei EAMs<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

    In der Reihenfolge der Trends mit Relevanz f\u00fcr die Banken setzt sich der Zugang zu \u00d6kosystemen als wichtigster Trend auf Platz eins (siehe Grafik). Die Digitalisierung treibt also die Banken im EAM Sektor mehr um als die Regulierung.<\/p>\n\n\n\n

    Zwei Hauptgr\u00fcnde sind f\u00fcr die Wichtigkeit der Tools und \u00d6kosysteme verantwortlich: Erstens, wenn EAMs Tools einsetzen, wird auch die Bewirtschaftung aufseiten der Bank effizienter. Durch den Einsatz automatisierter und standardisierter Schnittstellen reduzieren sich Aufw\u00e4nde in der Zusammenarbeit und Weiterverarbeitung von B\u00f6rsenauftr\u00e4gen und Transaktions-\/Positionsdaten. Zweitens wird die Integration von Neukunden f\u00fcr Depotbanken einfacher.<\/p>\n\n\n\n

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    Dies, weil Softwareanbieter daf\u00fcr zunehmend standardisierte, moderne APIs anstelle alter, filebasierter und propriet\u00e4rer Schnittstellen nutzen.<\/p>\n\n\n\n

    Bei der \u00dcbermittlung von B\u00f6rsenauftr\u00e4gen beispielsweise wird immer noch oft der pers\u00f6nliche Kontakt vom EAM Mitarbeiter zum Kundenberater gesucht. Die Beauftragung per E-Mail mit Excel-File oder sogar per Telefon mag f\u00fcr den EAMAuftraggeber zwar bequem sein, f\u00fcr die Bank erzeugen solche Auftr\u00e4ge sehr hohe manuelle Aufw\u00e4nde. Sobald die EAMs professionelle PMS nutzen, k\u00f6nnen Auftr\u00e4ge elektronisch direkt ins Handelssystem der Bank eingespielt werden. So werden Auftr\u00e4ge schneller abgewickelt, die Fehleranf\u00e4lligkeit ist kleiner aufgrund weniger manueller Interventionen, die Kommunikation ist gesichert.<\/p>\n\n\n\n

    Wie bereits erl\u00e4utert nutzen nicht nur grosse und mittelgrosse EAMs moderne Technologie zur Abwicklung interner Abl\u00e4ufe, sondern auch immer mehr kleinere. Eine individuelle Anbindung kleinerer EAMs \u00fcber propriet\u00e4re Schnittstellen lohnt sich f\u00fcr Depotbanken und Softwareprovider aber oft nicht. Standardisierte APIs hingegen sind deutlich effizienter und schneller zu integrieren. Die Freigabe der eigenen Daten \u00fcber die Schnittstelle kann heute zum Teil bereits vom Nutzer \u00fcber e-Banking, fast in Echtzeit, gesteuert werden.<\/p>\n\n\n\n

    Laut vielen Befragten, ist eine Standardisierung der heute heterogenen Schnittstellenlandschaft sehr w\u00fcnschenswert. So setzen einige Teilnehmer:innen Hoffnung in den OpenWealth API Standard. Dieser wird von einem Verein definiert, welchem unter anderem SIX, viele WealthTechs, aber auch immer mehr Depotbanken angeh\u00f6ren. Stand April 2022 sind sechs der sieben von uns befragten Depotbanken Mitglied der OpenWealth Community. Die Zukunft dieses Standardisierungsvorhabens wird davon abh\u00e4ngen, ob die grossen Banken entsprechende APIs tats\u00e4chlich bald aktiv anbieten.<\/p>\n\n\n\n

    Neben den klassischen Themen wie Verm\u00f6gensdaten und B\u00f6rsenauftr\u00e4gen ist zunehmend auch der Austausch von Kundeninformationen und -dokumenten ein wichtiges Thema f\u00fcr APIs. Durch die Erm\u00f6glichung des elektronischen Austausches von Kundendaten und Kundendokumenten werden die oft aufw\u00e4ndigen KYC Prozesse effizienter f\u00fcr EAM, Depotbanken und nicht zuletzt auch f\u00fcr die Endkunden.<\/p>\n\n\n\n

    Vor allem Vorteile f\u00fcr die Banken durch Regulierung der EAMs<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

    An zweiter Stelle im Ranking mit Relevanz der Depotbanken liegen die zunehmen-den regulatorischen Anforderungen f\u00fcr EAMs. Die Befragten sehen hier Chancen in zwei Bereichen:
    Einerseits kann die Kundenbindung gest\u00e4rkt werden, wenn eine Bank durch pers\u00f6nliche Beratung und Hilfestellung dem EAM beim Aufbau der Compliance Prozesse zur Seite steht. Die Banken haben hier viel mehr Erfahrung. Andererseits hoffen einige Banken darauf, durch Networking und Unterst\u00fctzung bei Zusammenschl\u00fcssen kleinerer EAMs das Vertrauensverh\u00e4ltnis ausbauen und dadurch Kundengelder gewinnen zu k\u00f6nnen. Einige der Befragten erwarten auch erleichterte bankinterne Compliance Vorgaben in Bezug auf EAM Kunden, da die EAMs nun auch weitergehende Pflichten \u00fcbernehmen m\u00fcssen und FINMA \u00fcberwacht sind.<\/p>\n\n\n\n

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    Depotbanken m\u00fcssen aber auch fr\u00fchzeitig kl\u00e4ren und kommunizieren, wie sie mit EAMs umgehen, die FINMA Fristen unt\u00e4tig verstreichen lassen. Gegebenenfalls ist die einseitige Aufgabe der Gesch\u00e4ftsbeziehung notwendig.<\/p>\n\n\n\n

    EAM Konsolidierung als\nWachstumschance<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

    F\u00fcr die Befragten ist klar, dass die globale Entwicklung des Asset Management auch direkte Auswirkungen f\u00fcr die Depotbanken im Schweizer EAM Markt hat. Der Trend wird auf den dritten Rang eingestuft. Vor allem die allgegenw\u00e4rtigen nachhaltigen Anlagen und Private Market Investments wurden oft von den Befragten erw\u00e4hnt.<\/p>\n\n\n\n

    Depotbanken m\u00fcssen das Handling von Private Equity Investments f\u00fcr EAM Kunden erm\u00f6glichen. Interne Kompetenzen in dem Bereich aufzubauen kann sich f\u00fcr die Depotbanken lohnen.<\/p>\n\n\n\n

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    Im Mittelfeld der Trends, aus Sicht der Depotbanken, liegt die Marktkonsolidierung. Zwar ist unbestritten, dass eine Konsolidierung bevorsteht, aber die Auswirkung auf die Banken wurde unterschiedlich eingesch\u00e4tzt. Einige der Befragten sehen in der turbulenten Zeit M\u00f6glichkeiten neue EAMs als Kunden zu akquirieren.<\/p>\n\n\n\n

    So gab es in diesem Jahr beispielsweise bereits einige \u00dcbernahmen von EAMs durch Privatbanken. Solch eine Transaktion kann f\u00fcr beide Seiten Vorteile bringen. Die FINMA Anforderungen werden durch die bereits viel st\u00e4rker regulierten und registrierten Banken \u00fcbernommen, die Bank gewinnt \u00abAssets under Management\u00bb und der EAM kann sich weiter auf seine Kompetenzen konzentrieren. Die Bank \u00fcbernimmt jedoch im Gegenzug auch Verantwortung und Risiken der \u00fcbernommenen Kunden. Eine eingehende Pr\u00fcfung der Kundengelder vor der \u00dcbernahme ist daher unerl\u00e4sslich.<\/p>\n\n\n\n

    Auch eine Fusion von zwei oder mehr EAMs bringt Wachstumschancen f\u00fcr die Depotbanken. Der neue, gr\u00f6ssere Player ist ein interessanter Neukunde, vor allem wenn die Bank bereits erfolgreich mit einem der sich zusammenschliessenden EAMs zusammengearbeitet hat.<\/p>\n\n\n\n

    Einige Trends beeinflussen die Depotbanken kaum<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

    Das Outsourcing von Gesch\u00e4ftsprozessen der EAMs lag im ersten Teil noch auf dem 11 zweiten Platz und hat offensichtlich hohe Wichtigkeit f\u00fcr die EAMs. F\u00fcr die Zusammenarbeit der Banken mit den EAMs ist die Entwicklung aber nicht gleich wichtig. Dies, weil Outsourcing von EAMs haupts\u00e4chlich f\u00fcr Kontroll- und Risikoprozesse eingesetzt wird. Bei diesen EAM Prozessen sind die Depotbankn wenig involviert.<\/p>\n\n\n\n

    Die vermehrte digitale Kundeninteraktion und digitalen Alternativen zu EAM (Robo- Advisory) sind nicht wichtig f\u00fcr Depotbanken. So liegen diese beiden Themen auf den letzten beiden Pl\u00e4tzen. Die Gr\u00fcnde sind mehr oder weniger die gleichen wie aus Sicht der EAMs.<\/p>\n\n\n\n

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    Die wichtigsten Angebote an EAM spezifischen Tools und Schnittstellen<\/strong><\/h5>\n\n\n\n

    Neben den Trends haben wir mit unseren Gespr\u00e4chspartner:innen auch \u00fcber die Angebote der Depotbanken im Bereich Tools und Schnittstellen gesprochen. Die Frage war, welche der unten aufgef\u00fchrten Services einer Depotbank f\u00fcr EAM Kunden am wichtigsten sind. Die ausgew\u00e4hlten Angebote, sowie die Resultate sind in der Grafik auf Seite 12 ersichtlich.<\/p>\n\n\n\n

    Die Tools f\u00fcr Verm\u00f6gensansicht und Ordereingabe wurden, wenig \u00fcberraschend, am wichtigsten eingestuft. Beide werden unisono quasi als Basisdienstleistung angesehen.<\/p>\n\n\n\n

    Danach folgen bereits die Schnittstellen\/ APIs f\u00fcr diese beiden Themen. Dabei setzt sich die Orderaufgabe vor den Austausch von Verm\u00f6genswerten. F\u00fcr die Banken ist eine Orderschnittstelle also noch wichtiger als eine Schnittstelle f\u00fcr Verm\u00f6gensdaten.<\/p>\n\n\n\n

    Das Performance Reporting h\u00e4lt sich im Mittelfeld, wobei man unterscheiden muss: Ein einfaches Performance Reporting ist Standard und muss angeboten werden.<\/p>\n\n\n\n

    Ausgekl\u00fcgelte, individuelle Reports werden aber nur von sehr wenigen Banken offeriert und bleiben daher eher ein Nischenangebot. Die befragten Banken, die bereits digitale Kunden- und Produkt-Onboarding Tools anbieten, w\u00fcrden es begr\u00fcssen, wenn EAMs diese in Zukunft mehr nutzen w\u00fcrden. Die Akzeptanz f\u00fcr solche Angebote ist bisher aber noch nicht so hoch wie von den Depotbanken erwartet.<\/p>\n\n\n\n

    Das Anbieten eines PMS Systems f\u00fcr EAMs wurde von keinem der Befragten als notwendig angesehen. Auf der einen Seite m\u00f6chten EAMs oft nicht, dass die Depotbanken Kundenbest\u00e4nde bei anderen Banken sehen. Auf der anderen Seite sehen die Banken auch keinen strategischen Nutzen darin als Tool-Anbieter f\u00fcr eine PMS L\u00f6sung zu agieren.<\/p>\n\n\n\n

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    Die wichtigsten Angebote an EAM spezifischen Tools und Schnittstellen<\/strong><\/h5><\/strong><\/h5>\n\n\n\n

    Mit Spannung werden alle Marktteilnehmer in den n\u00e4chsten Monaten verfolgen, wie EAMs, die noch keine Bewilligung haben, die FINIG Regulierung bew\u00e4ltigen k\u00f6nnen. Klar ist f\u00fcr die Vertreter:innen der Depotbanken jedoch, dass sich der EAM Markt noch \u00fcber die FINIG Umsetzung hinaus technologisch weiterentwickeln wird.<\/p>\n\n\n\n

    Interessant wird zu sehen sein, wie schnell diese Entwicklung abl\u00e4uft und wie tiefgreifend die strukturellen Ver\u00e4nderungen sind. So bleibt der EAM Markt einer der spannendsten Bereiche des Schweizer Finanzplatzes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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